Investering og kontantstrømmer
NPV diskonterer fremtidige kontantstrømmer til dagens verdi med avkastningskravet. Positiv NPV = investeringen gir mer enn kravet. IRR er renten som gjør NPV = 0 — sammenlign med kravet ditt for å se om prosjektet er verdiskapende.
Slik bruker du NPV/IRR-kalkulatoren
Hva kalkulatoren gjør med tallene dine
Du skriver inn hva investeringen koster i dag, hvilket avkastningskrav du har, og hva du venter å tjene de neste fem årene. Så gjør kalkulatoren fem ting med de tallene – nøyaktig de samme linjene du ser i resultatet over, bare forklart.
Hver fremtidig inntekt deles på (1 + avkastningskrav) opphøyd i antall år. Penger du får om fem år teller mindre i dag enn penger du får neste år. Kalkulatoren regner fem år fram.
Renten investeringen måles mot. Standardverdien er 10 %, men du kan endre den. Jo høyere krav, jo strengere blir vurderingen og jo lavere blir nåverdien.
Alle de diskonterte inntektene lagt sammen, minus investeringen. Er summen over 0 kr, gir prosjektet mer enn avkastningskravet ditt. Er den under 0 kr, gir det mindre.
Den renten som gjør at nåverdien blir akkurat 0. Kalkulatoren finner den ved å prøve seg fram opptil 300 ganger. Er IRR høyere enn avkastningskravet, er prosjektet verdiskapende.
Hvor lang tid det tar før de oppsummerte inntektene har dekket investeringen. Her telles kronene rett opp uten diskontering, så tallet er litt for optimistisk.
Nåverdien av inntektene delt på investeringen. Over 1,00x betyr at hver investerte krone gir mer enn én krone tilbake i dagens verdi. Akkurat 1,00x betyr at den går i null.
Standardverdier og grenser i kalkulatoren
Disse tallene ligger inne som utgangspunkt når du åpner siden, eller styrer hvordan beregningen oppfører seg. Alt kan endres bortsett fra de tekniske grensene.
| År | Forventet inntekt |
|---|---|
| År 1 | 300 000 kr |
| År 2 | 350 000 kr |
| År 3 | 400 000 kr |
| År 4 | 400 000 kr |
| År 5 | 500 000 kr |
Det som er lurt å ha i bakhodet
Kalkulatoren gir deg fire tall raskt, men de betyr ulike ting. Her er noen praktiske poenger før du tolker svaret.
NPV og IRR svarer på samme spørsmål
Begge måler om prosjektet slår avkastningskravet ditt. Er NPV over 0 kr, er IRR alltid høyere enn kravet. De peker i samme retning – IRR sier det bare som en prosent i stedet for kroner.
Avkastningskravet styrer alt
Det er tallet du må tenke nøyest gjennom. Setter du det for lavt, ser nesten alt lønnsomt ut. Et vanlig utgangspunkt er hva du ellers kunne fått ved å plassere pengene et annet sted med samme risiko.
Tilbakebetalingstid forteller ikke alt
To prosjekter kan ha lik tilbakebetalingstid, men svært ulik nåverdi. Et prosjekt kan tjene inn investeringen raskt og så stoppe, mens et annet fortsetter å gi inntekt i mange år. Bruk den som tilleggsinfo, ikke som hovedsvar.
Inntektene dine er anslag
Resultatet er aldri sikrere enn tallene du skriver inn. Er du usikker på inntektene om fire–fem år, prøv både et forsiktig og et optimistisk sett og se hvor mye svaret endrer seg.
Det folk lurer mest på
Hva betyr det at NPV er positiv?
At investeringen gir mer enn avkastningskravet du la inn. Med standardkravet på 10 % betyr en NPV over 0 kr at prosjektet er verdt mer enn de pengene du måtte hatt for å nå akkurat 10 % avkastning. Er den under 0 kr, gir prosjektet mindre enn kravet.
Hva er forskjellen på NPV og IRR?
NPV svarer i kroner: hvor mye verdi prosjektet skaper utover kravet. IRR svarer i prosent: hvilken rente prosjektet faktisk gir. Du sammenligner IRR direkte med avkastningskravet ditt – er IRR høyere, lønner det seg.
Hvilket avkastningskrav bør jeg bruke?
Kalkulatoren starter på 10 %, men det er bare et utgangspunkt. Tenk på hva du ellers kunne tjent på pengene med tilsvarende risiko. Jo mer usikkert prosjektet er, jo høyere krav er rimelig. Du kan sette det mellom 0 og 100 %.
Hvorfor er penger om fem år verdt mindre i dag?
Fordi penger du har nå kan settes i arbeid og vokse. 100 000 kr om fem år er mindre verdt enn 100 000 kr i dag, siden dagens beløp rekker å gi avkastning i mellomtiden. Det er nettopp denne nedvektingen diskontering gjør.
Hva betyr lønnsomhet per krone på for eksempel 1,20x?
At hver krone du investerer gir 1,20 kroner tilbake målt i dagens verdi. Over 1,00x er prosjektet lønnsomt, akkurat 1,00x betyr at det går i null, og under 1,00x betyr at du får mindre tilbake enn du la inn.
Hvorfor viser IRR noen ganger N/A?
IRR finnes ikke alltid som ett entydig tall. Hvis kontantstrømmene skifter fortegn flere ganger, eller beregningen ikke finner en løsning innenfor grensene, viser kalkulatoren N/A. Da er NPV det tallet du bør stole på.
Relaterte verktøy
Se penger vokse over tid
Samme grunnidé andre veien: hvordan et beløp vokser år for år med en gitt rente i stedet for å diskonteres tilbake.
Renters rente →Forstå hvordan rente bygger seg opp
Diskontering er renters rente baklengs. Her ser du hvordan en rente vokser et beløp fremover, så blir nåverdi lettere å forstå.
Dekningsbidrag →Regn ut lønnsomheten i driften
Før du diskonterer fremtidige inntekter er det nyttig å vite hva hvert salg faktisk bidrar med etter de variable kostnadene.